和业众配资APP下载亿纬锂能A+H收证监会反馈意见：从设立至股份制改造，历次股权变动是否合法合规

专题：亿纬锂能拟赴港IPO：近6年直接融资190亿业绩掉队明显

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　　【深度】亿纬锂能拟赴港IPO：近6年直接融资190亿业绩掉队明显大股东曾包揽定增又大幅质押

　　锂电中报|亿纬锂能动储电池双线失守产能利用率下滑有息负债新高欲再赴港募资

　　近日，亿纬锂能（维权）收到证监会关于本次境外上市的备案反馈意见，具体反馈如下：

　　一、请说明你公司前身设立至整体变更为股份有限公司期间的历史沿革，并就期间历次股权变动是否合法合规出具明确结论性意见。

　　二、请结合股票质押原因、合同履行情况、相关主体偿债能力等情况，补充说明股票质押不会影响控股股东和实际控制人地位的具体依据。

　　三、请按照《监管规则适用指引境外发行上市类第2号》说明你公司现有股东的基本情况，以及现有股东之间的关联关系或一致行动关系。如无法核查，请说明具体原因。

　　四、请按照《监管规则适用指引境外发行上市类第2号》在法律意见书中补充你公司下属公司及分支机构情况，并说明你公司及其下属公司、分支机构的经营范围是否涉及《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》领域。

　　五、请列表说明在未行使超额配售权和全额行使超额配售权下，本次发行前后股权结构对比情况。

　　六、请结合《市场准入负面清单（2025年版）》说明你公司是否存在《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第八条规定的禁止性情形。

　　亿纬锂能的前世今生：刘金成掌舵二十余年打造双轮驱动格局，动力电池营收127.48亿占比45.26%，H股上市带来新机遇

　　亿纬锂能成立于2001年12月24日，于2009年10月30日在深圳证券交易所上市，2025年6月30日港交所递表。注册地址和办公地址均涉及广东省惠州市。该公司是全球锂原电池领先企业，核心业务为消费电池和动力电池的研发、生产与销售，具备全产业链优势。

　　亿纬锂能所属申万行业为电力设备 - 电池 - 锂电池，涉及盐湖提锂、智能汽车、磷酸铁锂核聚变、超导概念、核电等概念板块。其主营业务为消费电池（包括锂原电池、小型锂离子电池、三元圆柱电池）和动力电池（包括新能源汽车电池及其电池系统、储能电池）的研发、生产和销售。

　　经营业绩：营收行业第二，净利润第二

　　2025年上半年，亿纬锂能营业收入达281.7亿元，在行业31家公司中排名第二，行业第一名宁德时代营收为1788.86亿元，行业平均数为104.71亿元，中位数为27.63亿元。主营业务构成中，动力电池127.48亿元占比45.26%，储能电池102.98亿元占比36.56%，消费电池50.79亿元占比18.03%，其他4450.45万元占比0.16%。净利润方面，2025年上半年为17.43亿元，同样在行业中排名第二，行业第一名宁德时代净利润为323.65亿元，行业平均数为11.78亿元，中位数为3495.4万元。

　　资产负债率高于同业平均，毛利率与行业平均相近

　　偿债能力方面，2025年上半年亿纬锂能资产负债率为62.57%，高于去年同期的60.58%，且高于行业平均48.38%。从盈利能力看，2025年上半年毛利率为17.33%，高于去年同期的16.45%，与行业平均17.36%相近。

　　董事长刘金成薪酬457.33万元，同比增加22.92万元

　　亿纬锂能控股股东为西藏亿纬控股有限公司，实际控制人为刘金成、骆锦红。董事长刘金成，中国国籍，无境外永久居留权，1964年出生，研究生学历，博士学位，正高级工程师。他有着丰富的行业履历，是公司创始人、实际控制人。2024年薪酬457.33万，2023年434.41万，同比增加22.92万元。总裁刘建华，中国国籍，无境外永久居留权，1974年出生，武汉大学本科毕业，有多所院校学习经历，2001年5月入职公司，现任公司第六届董事会董事。2024年薪酬223.91万，2023年185.6万，同比增加38.31万元。

　　A股股东户数较上期减少1.97%

　　截至2025年6月30日，亿纬锂能A股股东户数为13.97万，较上期减少1.97%；户均持有流通A股数量为1.33万，较上期增加2.01%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股8128.92万股，相比上期减少334.21万股；易方达创业板ETF（159915）位居第三大流通股东，持股3141.96万股，相比上期减少80.47万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第五大流通股东，持股2184.57万股，相比上期增加172.24万股；广发科技先锋混合（008903）位居第八大流通股东，持股1705.02万股，相比上期减少74.03万股；易方达沪深300ETF（510310）位居第九大流通股东，持股1559.14万股，相比上期增加150.40万股。

　　西部证券指出，考虑公司基本面趋好 + 港股IPO催化，预计公司2025 - 2027年实现归母净利45.24/65.12/83.89亿元，同比+11%/+43.94%/+28.82%，对应EPS为2.21/3.18/4.1元，给予“买入”评级。业务亮点如下：动力电池盈利超预期，大圆柱出海确定性高，46系大圆柱25年内启动交付，26年欧洲大客户预期交付20GWh。储能板块盈利低于预期，25H2受益大客户结构调整 + 商务优化有望企稳修复。整体电池链基本面趋好，公司拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市，时间节点有望于25Q4，募资规模10亿美金，港股IPO有望带来国际化定价，流动性溢价行情可期。

　　国海证券指出，基于审慎原则，暂不考虑公司港股发行影响，考虑储能电池竞争加剧、政府补助不确定性等因素，预计公司2025/2026/2027年实现营业收入667/836/972亿元，实现归母净利润45/75/95亿元，对应PE为23/14/11倍，维持“买入”评级。业务亮点如下：动储电池出货高增，动力电池盈利能力显著修复，2025H1产能利用率87.5%，景气度高。新品持续推出，有望打开新增长点，如大圆柱电池、大方形磷酸铁锂储能电池、固态电池等。海外布局持续推进，多样化手段打开新空间，马来西亚电池生产基地已实现海外量产交付，其他海外项目也在有序推进。

　　声明：本文由AI大模型生成。市场有风险，投资需谨慎

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